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Encore une fois les contrats LinXea ont été récompensé pour leur qualité. Nos contrats LinXea Avenir, LinXea Spirit et LinXea Madelin ont reçu
le Label d'Excellence 2018 décerné par Les Dossiers de l'Épargne.


* Ces distinctions ont été attribuées par les journalistes des publications citées en fonction de leurs propres critères d’analyse. La durée de validité de ces récompenses est de un an à compter de la date de leur attribution.




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EN SAVOIR PLUS

 

COGEFI SHORT TERM BOND

MARS 2018


 
Obtenir une performance sans à-coups

Cogefi Short Term Bond, anciennement Cogefi Rendement (le fonds dans sa forme actuelle a plus de 16 ans d’historique, le changement de nom a été effectué en février 2018 pour séduire plus aisément une clientèle internationale), est un fonds destiné à un investissement à court / moyen terme (la durée  minimale recommandée est de 2 ans). Il est à privilégier par des épargnants qui souhaitent avant tout jouer la carte de la prudence sur les marchés, mais qui recherchent des rendements supérieurs au marché obligataire traditionnel.

Le fonds a une classification officielle  AMF «Obligations et autres titres de créances libellés en euros », Morningstar le classe dans sa catégorie «  Allocation Euro Prudente ». Nous considérons qu’il pourrait être également comparé aux fonds de la catégorie Obligations EUR Diversifiées Court Terme, compte tenu de son orientation résolument court terme et son exposition pure au marché obligataire. Quelle que soit la catégorie retenue, Cogefi Short Term Bond ressort dans les toutes premières positions en terme de performance sur un an ou trois ans.

Un objectif de gestion largement dépassé

L’objectif de gestion du fonds Cogefi Short Term Bond consiste à rechercher une surperformance nette de frais de l’EONIA Capitalisé +1%, sur une durée de 2 ans minimum, avec une volatilité maitrisée.

Sur les trois dernières années civiles (2015, 2016,2017) Cogefi Short Term Bond a totalisé une performance cumulée de 10,36% (au 31/12/2018) lorsque son indice de référence, l'Eonia Capitalisé +1%, affiche une progression de 2,19%.

Cogefi Short Term Bond  n’est pas un fonds indiciel, l’EONIA capitalisé + 1% ne constitue qu’un indicateur de comparaison à posteriori de la performance. Rappelons que l’EONIA représente le taux sans risque de la zone euro.
La recherche de performance du fonds Cogefi Short Term Bond passe par un processus en deux étapes, constitué :
- d’une allocation d’actifs à l’intérieur du monde obligataire au sens large,
- d’une stratégie de bond picking sur le marché crédit axé majoritairement sur des stratégies de portage, mais aussi au travers d’investissements de conviction opportunistes.

Gérant du fonds Cogefi Short Term Bond : Fabien Vieillefosse et Maxime Chemouny




Il joue avec succès les signatures à court terme

Cogefi Short Term Bond, qui dispose d’un encours de 103 millions d’euros au 31/01/2018, offre un univers d’investissement constitué de l’ensemble des produits de taux au sens large comprenant des produits monétaires, des obligations souveraines, des obligations d’entreprises privées, des obligations convertibles et, marginalement, des produits structurés simples, présentant un profil de rendement risque intermédiaire entre une action et une obligation. Le fonds Cogefi Short Term Bond est un fonds purement obligataire, sans exposition au marché action. Il a une très légère sensibilité actions (2,30%) via son allocation en obligations convertibles qui est elle-même marginale (3,23% au 31/01/2018).  Les gérants privilégient les papiers courts et s’obligent à conserver une duration moyenne inférieure à 2.

La stratégie de gestion utilise le principe de diversification de taux

Ainsi, la réalisation de l’objectif de gestion passe par une sélection rigoureuse de titres de taux qui est effectuée en fonction du supplément de rendement qu’elles offrent par rapport à l’Eonia et de leur couple rendement/risque. Les titres sont sélectionnés selon plusieurs critères : l’analyse du risque, la liquidité du marché, le suivi des signatures et leur rating.
Pour les obligations, il n’y a pas de règle de répartition stricte entre dette publique et dette privée, ni de critère relatif à la notation de l’émetteur. La latitude est laissée au gérant, en fonction de ses anticipations, cependant son orientation actuelle tend à concentrer les papiers sur des notations dites « crossover » c’est-à-dire des titres dont les notations sont comprises entre BBB et BB, soit les titres qui sont sur la ligne de démarcation entre l’Investment Grade (peu risqué mais n’offrant pas ou peu de rendement) et le High Yield (plus risqué mais avec un meilleur rendement).
La sensibilité moyenne du portefeuille s’établit autour de 2 et le risque de change ne pourra pas dépasser 10% de l’actif net, y compris sur les devises des marchés émergents.


Un gérant triple A

Cogefi Short Term Bond, anciennement Cogefi Rendement,  est géré par Fabien Vieillefosse et Maxime Chemouny. Ce dernier a été noté AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée du risque pour la période 31/10/2014 – 31/10/2017, dans la catégorie Bond Euro Court Terme, et sa notation a été maintenue pour ce début d’année 2018.
La notation Citywire AAA est la meilleure note que peut attribuer Citywire récompensant les meilleurs gérants au sein de leur catégorie « Notre stratégie d'investissement sur des dettes de maturité courte demeure pertinente dans un contexte de réduction des politiques monétaires accommodantes des banques centrales et de remontée des taux. En effet, une part des obligations du fonds sera remboursée en cours d’année, ce qui lui permettra de réinvestir dans des obligations mieux rémunérées, surfant ainsi sur la hausse des taux. L’accélération de la croissance en Europe sera l’autre atout. Notre expertise en matière de sélection de titres permettra d’optimiser le couple rendement/risque dans un contexte rassurant de reprise économique ».


Du côté des performances

Classé 4 étoiles Morningstar, la performance 2017 a été de 4,97% sur la part P « tous souscripteurs’» du fonds Cogefi Short Term Bond qui se situe au niveau « 2 » de l’indicateur synthétique de risque (lequel va de 1 à 7).

Performances arrêtées au 27/02/2018  (Source Morningstar) :
Début d'année :        0,40%
3 ans (annualisée) :    3,06 %   
5 ans (annualisée) :    3,24 %
10 ans (annualisée) :    3,65 %


COGEFI GESTION

Créé en 1962, le Groupe COGEFI dispose d’un actionnariat familial majoritaire depuis sa reprise en 1989.
Il a pour unique vocation la gestion d'actifs avec deux pôles d’expertise, la gestion privée et la gestion collective, qui s’illustrent par une recherche de performances dans la durée et plus globalement par une exigence de qualité dans tous les services fournis aux clients.
Le groupe réunit une trentaine de professionnels expérimentés travaillant en équipe et bénéficiant de compétences reconnues par ses clients particuliers comme professionnels (sociétés de gestion, banques privées, mutuelles, partenaires CGPI, plateformes, entreprises, organismes sans but lucratif, ...).

 COGEFI GESTION, société de gestion de portefeuilles du Groupe, est spécialisée dans la gestion pour compte de tiers. Elle est agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le n° GP 97-090. Membre de l’Association Française de la Gestion Financière (AFG), elle contribue aux travaux de la Commission des Sociétés de Gestion Entrepreneuriales.

COGEFI GESTION revendique une gestion de conviction avec une sélection limitée de titres et une composition des portefeuilles éloignée des indices en vue d’obtenir une performance dans la durée.
Son savoir-faire dans la sélection d’actions et d’obligations repose en priorité sur l’analyse micro-économique, en permanence rapprochée et confrontée à l’évolution des conditions macro-économiques et des paramètres de marché.

COGEFI GESTION compte 750 millions d’euro d’actifs sous gestion au travers de mandats privés et d’une gamme d’OPC accessibles aux investisseurs privés comme professionnels (sociétés de gestion, banques privées, mutuelles, partenaires CGPI, plateformes, entreprises, organismes sans but lucratif, ...).

COGEFI GESTION
11, rue Auber
 75009 Paris
 +33 (0)1 40 06 02 22 - www.cogefi.fr - contact@cogefi.fr


TAUX DE RENDEMENT 2017 DES FONDS EURO


 
Nom du fonds euro Netissima Euro Allocation Long Terme Suravenir Opportunités Euro Garanti
Performances fonds euro 2017
2,10% nets (1)
3% nets (2)
2,80% nets (4)
2,25% nets (6)
Nom du fonds euro Eurossima Fonds Euro Classique Suravenir Rendement -
Performances fonds euro 2017
1,77% nets (1)
2% nets (3)
2% nets (5)
-

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(1) Taux de participation aux bénéfices attribué par l’assureur Generali Vie au titre de l’année 2017 de 2,10% sur le fonds euro Netissima et 1,77% sur le fonds euro Eurossima, nets de frais de gestion et hors prélèvements sociaux. Le taux de participation aux bénéfices est attribué selon les modalités précisées dans les conditions générales du contrat
(2) Les fonds en euros Euro Allocation Long Terme 2 et Euro Allocation Long Terme sont soumis au plafond d’investissement de 60% maximum du versement et 100 000 € par contrat (en prenant compte des versements effectués sur EALT). L’horizon de placement étant sur le long terme, en cas de désinvestissement ( par arbitrage ou rachat) dans les trois années qui suivent le 1er investissement sur le fonds Euro Allocation Long Terme 2, une pénalité de 3% des sommes brutes désinvesties sera appliquée.
(3) Chaque versement doit comporter 25% minimum en unités de compte. Les unités de compte ne garantissent pas le capital versé. Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs. Le montant maximum d’investissement est de 2 millions d’euros.
(4) Taux de revalorisation du fonds en euros Suravenir Opportunités de LinXea Avenir et de LinXea Capitalisation, nets de frais annuels de gestion, hors prélèvements fiscaux et sociaux et hors frais éventuels au titre des garanties décès souscrites.
(5) Pour le fonds en euros Suravenir Rendement. Les rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs Taux de revalorisation du fonds en euros Suravenir Rendement  de LinXea Avenir, LinXea Avenir Capitalisation et LinXea Evolution, net de frais annuels de gestion, hors prélèvements fiscaux et sociaux et  et hors frais éventuels au titre des garanties décès souscrites et au mandat d'arbitrage. Tout versement d'un montant supérieur à 250.000 euros devra être investi à 30% minimum en unités de compte.
(6) Taux de revalorisation du fonds en euros à capital garanti Apicil Garanti de LinXea Zen, net de frais annuels de gestion, hors prélèvements fiscaux et sociaux et hors frais éventuels au titre de la garantie décès.
Les taux sont nets de frais de gestion hors prélèvements sociaux et fiscaux. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.