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Spécial Rapport annuel 2017 - Rivoli Avenir Patrimoine

18/09/2018

Rivoli Avenir Patrimoine : cap vers la valeur foncière

2017 a appuyé la stratégie de la SCPI en direction d’une allocation différenciante ciblant les actifs à forte valeur foncière. A savoir une prédilection pour les bureaux parisiens ou situés dans des métropoles européennes.

La recherche d’une plus grande diversification du risque a vu l’ouverture d’investissements vers l’Europe. Débuté en 2016, cet élargissement géographique s’est accentué en 2017 avec 28,1% des engagements réalisés hors de France (251M€).
La quête de la SCPI vers la « valeur » a abouti à une valorisation du patrimoine par JLL à 2,41 Mds€ (HD) soit une hausse de 26,03 % entre 2016 et 2017. Un peu de baume au cœur des associés alors que le taux de distribution (3,98%) demeure en deçà de la moyenne des SCPI de bureaux (4,33% selon les données de l’ASPIM).

Les chiffres significatifs de l’exercice 2017 (2016)
•    Collecte (nette) : 303,5M€ (350M€)
•    capitalisation : 2,38 Mds€ (M€)
•    28289(26486) associés et 8 002 868 parts (7241 236)

Patrimoine immobilier 2017 (2016)

•     19 (9) acquisitions 981M€ (609M€)
•    1(19) cession pour 16M€ (177M€)
•    114 actifs (81) pour 466890m2 (354571m2)
•    nombre de locataires : 707(541)
•    répartition géographique : Paris 49,9% (57,7%), Ile de France 29,12% (28%), Province 11,21% (9,6%), étranger 9,77% (4,7%)
•    répartition typologique : Bureaux 88,69% (87,3%), commerces 8,51% (8,3%), entrepôts-logistiques 1,05% (1,89%), hôtels-loisirs 1,48% (2,45%)
•    Valeur d’expertise du patrimoine : 2,4Msd€ (1,9Md€)
•    valeur de reconstitution: 290,2€ (284,08€)
•    valeur de réalisation : 247,97€ (284,79€)
•    taux d’endettement (limité à 40%) : 27,89% (19,7%)
•    Le taux d’occupation moyen de l’année : 89,21% (92,59%)

Les performances 2017 (2016)
•    Résultat : 10,07€ (11,09€)
•    Dividende : 11,18€ (11,5€)
•    Prix acquéreur moyen de la part : 281€ (278€)
•    TDVM : 3,98% (4,14%)
•    TRI 5 ans : 4,78% (5,73%)
•    TRI 10 ans : 8,32% (9,04)
•    Report à nouveau : 2,81€ (3,83€)

Les perspectives 2018

Rivoli Avenir Patrimoine est inflexible sur sa stratégie. Elle va continuer à investir dans les grandes métropoles européennes à forte valeur foncière. Les 3 autres axes stratégiques portent sur la relocation des surfaces vacantes, la vente des immeubles obsolètes et la poursuite de travaux pour louer dans de meilleures conditions.
En terme de revenu, Amundi Immobilier envisage de verser 3 premiers acomptes de 2,70 € soit 10,80 € sur une base annuelle puis d’ajuster le dernier acompte en fonction du résultat 2018 et du prévisionnel de l’année suivante.

L’avis du conseil de surveillance
Le conseil de surveillance estime « la stratégie d’allocation parisienne « payante » comme le prouve l’appréciation des valeurs d’expertise « cette année encore ». C’est pourquoi il adhère à une stratégie visant à garder ce cap vers la valeur foncière, carte d’identité de la SCPI et garante de sa performance.


Pour en savoir davantage :
https://www.linxea.com/scpi/fiche/scpi-rivoli-avenir-patrimoine


Blandine Blanc-Durand