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PIERVAL SANTE spécial Rapport annuel 2018

30/07/2019

Pierval Santé : une SCPI « pure player » santé


Encore un bel exercice pour Pierval Santé. La SCPI a su tirer partie d’une collecte « record » plaçant Euryale AM à la 11ème place des plus importantes société de gestion collectrice. Par ailleurs, elle a multiplié les acquisitions dans son secteur (la santé) en France, en Allemagne et en Irlande ce qui lui a permis d’encaisser de nouveaux loyers sécurisés avec des baux fermes de longues durées. A noter que ces investissements dont la rentabilité́ brute immédiate moyenne s’élève à 6,1% ont permis une croissance de 70% du patrimoine avec une valeur vénale proche de 440 M€ .

En somme, l’engouement pour Pierval Santé résume l’intérêt de l’immobilier géré pour des investisseurs attirés par la stabilité des revenus long terme et une « prime de risque » élevée*. Ce marché est devenu cependant plus difficile en raison notamment de la pénurie d’une offre de qualité. Mais Pierval Santé à 2 jokers dans sa main : d’abord, elle est connue et reconnue en tant que « pure player » santé. Ensuite, elle entend développer le créneau de nouvelles constructions pour répondre aux besoins importants en terme d’hébergement (EHPAD) et de soins (cliniques).

* la prime de risque correspond à la différence entre le DVM de la SCPI et le rendement des emprunts d’Etat à long terme (TEC 10, 3,67% en 2018).


Les chiffres significatifs de l’exercice 2018 (2017) 


• Collecte nette : 237,4M€ (165M€)

• capitalisation : 514,9M€ (278,3M€)

• 10934 (6462) associés et 515652 (278291) parts

• parts en attente de retrait : 0 (0)


Patrimoine immobilier 2018 (2017) 


• 27 (24) acquisitions pour 236M€ (186M€)

• 66 actifs (40) pour 267966m2 (159000m2)

• nombre de locataires : 581 (512)

• Le taux d’occupation moyen de l’année : 97,5%(97,6%)

• Durée résiduelle des baux : 11,5 ans (8,9)

• Valeur vénale du patrimoine : 440,4M€ (259,5M€)

• valeur de reconstitution: 1038,63€ (1028,93€)

• valeur IFI : 887,77€ (859,24€)

• loyers facturés : 22M€ (10,4M€).

• répartition géographique : France 46,9% (62,6%), Irlande 11,6% (0), Allemagne 41,35% (37,4%)

• répartition typologique : médico-social 44,9%(39,66%), secteur sanitaire et soins 44,7% (43,31%), autres secteur de santé 10,4% (17,03%)

• Endettement : 0,63% à long terme et 9,4% (engagement sur construction)


* la valeur vénale (HD) des actifs immobiliers progresse de + 70 % en raison notamment de l’ ambitieux programme d’acquisitions en 2018. A périmètre constant cette progression est ramenée à + 5,7% . 


Les performances 2018 (2017) 


• Résultat : 50,69€ (53,19€)

• Dividende : 50,5€ (50,5€)

• Prix souscription : 1000€ (1000€)

• TDVM : 5,05% (5,05%)

• Report à nouveau : 2,47€ (2,32€)


Les perspectives 2019 


Les investissements vont se poursuivre en France et en Europe aussi bien sur des immeubles existants que sur des projets de constructions neuves afin « de mutualiser toujours plus les risques ». En outre, avec l’ approbation de l’Assemblée Générale, la SCPI entend ouvrir un nouveau chapître de sa stratégie d’investissement. Elle cible pour la première fois des acquisitions en dehors de l’Europe, notamment au Canada, pays où « les indicateurs de marchés semblent très favorables. »


L’avis du conseil de surveillance 


Le CS ne soulève pas d’ « observations particulières ». Il constate que « les immeubles composant le patrimoine se sont appréciés depuis leur acquisition.»




Blandine Blanc Durand