Faut-il choisir un PER assurance ou un PER compte-titres ?

Le format de l’enveloppe ne modifie pas le fonctionnement de base du PER, défini par la loi PACTE. Les fondamentaux sont toujours les mêmes : un avantage fiscal à l’entrée, des cas de sortie anticipée, la sortie en rente ou capital à la retraite…

Quant aux caractéristiques particulières du contrat, elles sont le fruit d’une négociation entre le courtier et son partenaire banque ou assurance : le minimum de versement, les frais de gestion, les supports disponibles… sont propres à chaque contrat, indifféremment de l’enveloppe de détention.

Néanmoins, il existe bel et bien des différences entre une banque et une compagnie d’assurance ! Et ces différences se répercutent sur certains aspects des PER.

Voici un bref aperçu des similarités et différences entre PER assurance et PER compte-titres :

Détaillons maintenant les 4 différences principales entre PER assurance et PER compte-titres.

La principale différence entre un PER bancaire et un PER assurance, c’est l’existence d’un fonds en euros dans les PER assurance.

Le fonds en euros, ce support de placement garanti en capital (avant frais de gestion), n’existe que dans le monde de l’assurance car il est nécessairement adossé à l’actif général d’un assureur.

Le fonds en euros est particulièrement intéressant dans un PER. En effet, dans le cadre de la gestion pilotée à horizon, le gérant a pour mandat de réduire progressivement le risque à l’approche de la retraite.

Dans un PER assurance, le fonds en euros est taillé sur mesure pour ce rôle : il recueille l’épargne devant être sécurisée tout en la rémunérant à un rendement généralement supérieur aux taux sans risque (€STR, taux du Livret A…).

Cet argument vaut tant pour la gestion pilotée que pour la gestion libre. L’investisseur qui gère de façon autonome son épargne-retraite appréciera d’avoir un fonds en euros à sa disposition pour sécuriser une partie de ses avoirs.

Dans un PER bancaire, le fonds en euros n’existe pas. Pour assurer la sécurisation progressive de l’épargne, le gérant utilise des fonds communs de placement à base d’obligations et de produits monétaires. Ces OPCVM sont moins risqués que les actions, mais ne sont pas dénués de risque : ils sont soumis à des variations à la hausse comme à la baisse et peuvent entraîner des pertes en capital. Le capital n’est pas contractuellement garanti par la banque ou la société de gestion.

Sur le plan civil, le PER assurance est proche d’un contrat d’assurance-vie.

À l’ouverture d’un PER assurance, vous devez désigner un ou plusieurs bénéficiaires. Au décès, ce sont eux qui toucheront les sommes présentes sur le PER.

Autre avantage, la fiscalité liée à cette transmission suit les règles avantageuses de l’assurance-vie. En cas de décès avant 70 ans, chaque bénéficiaire profite d'un abattement de 152 500 €. Au-delà de cet abattement, la fraction transmise est taxée à 20 % jusqu'à 700 000 €, puis 31,25 %. Si le décès survient après 70 ans, un abattement global de 30 500 € s'applique, avant les droits de succession. 

Le PER assurance permet donc de mêler préparation de la retraite et prévoyance, tout en limitant les droits de succession.

Sur ces aspects, le PER bancaire n’offre aucun avantage particulier. Au décès du souscripteur, le PER entre dans la succession comme s’il s’agissait d’un compte-titres ordinaire, sans traitement particulier.

Enfin, le PER assurance peut également proposer des garanties complémentaires (par exemple la garantie plancher, qui protège les bénéficiaires contre d’éventuelles moins-values, ou le versement d’une rente en cas de décès du souscripteur pendant la phase d’épargne). Ces garanties optionnelles, payantes, sont propres au métier d’assureur et donc indisponibles dans les PER compte-titres, sauf accord spécifique avec un assureur pour enrichir les possibilités d'un tel contrat.

Par défaut, le PER est en gestion pilotée à horizon retraite. Un gérant répartit votre épargne selon votre profil de risque et le nombre d'années avant la retraite. Plus l'échéance approche, plus le capital est sécurisé, sans que vous ayez à intervenir. 

Certains PER permettent aussi de garder la main : c'est la gestion libre. Se pose alors la question de la diversité et de la qualité des supports disponibles.

En théorie, le PER bancaire a l’avantage de la souplesse. Un compte-titres peut, par nature, recevoir tous les titres existants : actions internationales, obligations, OPCVM, ETF, etc. 

Le PER assurance est, à première vue, moins flexible. L’assureur doit approuver ce qui entre dans son bilan, ce qui peut retarder le référencement de nouvelles unités de compte. 

Linxea est rompu à cet exercice. Nous nous appuyons sur la relation déjà établie avec nos assureurs partenaires pour proposer des PER aussi performants que nos contrats d’assurance-vie, avec une large palette d’unités de compte pour les épargnants qui préfèrent la gestion libre.

La gestion administrative d’un contrat d’assurance-vie est plus complexe que celle d’un compte-titres. En théorie, elle est donc plus onéreuse.

Mais ici encore, il faut être pragmatique : un PER compte-titres ouvert auprès d’une agence bancaire sera généralement plus cher qu’un PER assurance en ligne bien négocié par un courtier et qui ne pratique aucun frais d'entrée, sur les versements et sur les arbitrages.

Ici aussi, Linxea part avec un avantage puisque nous négocions depuis plus de 25 ans des contrats d’assurance-vie performants et à coûts modérés pour nos clients, Nous suivons la même logique pour nos PER.

Pour bien choisir, il faut surtout :

• ne pas se focaliser sur un format ;
• comparer les détails de chaque contrat (modes de gestion, supports disponibles...) ;
• vérifier les frais totaux (y compris les frais indirects) ;
• tenir compte des avantages propres au format assurance (fonds en euros, transmission facilitée, garanties optionnelles).

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