L’or dans une allocation : gadget ou garde-fou ?

De l’Égypte ancienne aux marchés de 2025, l’or conserve son prestige… et son attrait. Le métal jaune a terminé 2024 en fanfare, avec une envolée spectaculaire de +34 % sur l’année (source : le comptoir national de l’or, au 26/12/2024). Cette dynamique s’est accélérée en 2025, propulsant l’once d’or à son record absolu de $4381\$$ le 20 octobre dernier. Si une légère consolidation a suivi, le métal précieux se maintient à un niveau stratosphérique : l’once cote aujourd’hui $4252,70$ (soit $3659,08€$) au 1er décembre 2025. L’or a ainsi gagné près de $52\%$ depuis janvier, et plus de $110\%$ en trois ans.

 

Forcément, il intrigue. Faut-il investir ? Et surtout, comment le faire sans ouvrir un coffre-fort ?

Pourquoi l’or fascine (encore) les investisseurs

Une valeur refuge qui traverse les millénaires

Difficile de trouver un actif avec une telle longévité symbolique et financière. L’or est tangible, universel, inaltérable et naturellement rare. En 2025, son attrait n’a rien perdu de sa superbe, au contraire.
La flambée récente des cours n’est pas qu’un caprice de marché : elle s’appuie sur une tendance massive. Le World Gold Council note que 44 % des banques centrales gèrent désormais activement leurs réserves d’or, et qu’une majorité prévoit d’en renforcer le poids. À l’échelle mondiale, les achats officiels se poursuivent mois après mois, malgré des niveaux de prix jamais vus.

Cette demande institutionnelle, quasi continue, agit comme un plancher sur le marché : elle contribue à maintenir le métal précieux sur des altitudes historiques, renforçant l’idée que l’or n’est pas seulement un symbole… mais un actif stratégique.

Une protection vis-à-vis de l’inflation… mais pas automatique

L’or ne suit pas mécaniquement l’inflation à court terme. Ce qui compte, ce sont les taux d’intérêt réels (taux nominaux – inflation) :

Si les taux réels sont négatifs (ex. : taux à 1,5 % vs inflation à 2,0 %), placer son argent devient pénalisant en termes de pouvoir d’achat. Dans ce contexte, l’or attire les flux : il conserve sa valeur et offre une forme de stabilité recherchée.

Inversement, si les taux réels remontent (comme en 2023‑24), l’or peut ralentir – sauf si d’autres facteurs (géo­politique, tension monétaire) interviennent.

Et en 2025, la combinaison est idéale pour lui : inflation qui reflue mais persiste, interrogations sur la trajectoire des taux, tensions internationales. Résultat : l’or consolide son rôle de protection patrimoniale, même après une envolée spectaculaire.

Cours de l’or vs taux réels (obligations TIPS 10 ans)
Source : GoldBroker, U.S. Treasury

Un outil de diversification puissant

L’or ne produit pas de revenu (ni intérêts, ni dividendes), mais c’est justement ce qui lui confère cette dynamique propre.

Il réagit différemment des actions ou obligations, car sa valeur repose principalement sur la confiance, la rareté et la demande mondiale, pas sur les profits d’une entreprise ou sur les politiques monétaires.

• Lorsque les marchés actions s’effondrent, les investisseurs cherchent des valeurs refuges : l’or monte.
• Quand les taux grimpent, les rendements des obligations deviennent moins compétitifs et leur prix chute.

L’or, lui, n’entre pas dans cette mécanique. Sans intérêt à offrir, au sens strict, il ne subit aucune comparaison défavorable. Il reste là, inerte mais solide, et c’est justement ce qui fait sa force.

Autrement dit : il ne suit pas la même logique que les autres actifs. Et c’est justement ce qui en fait un excellent amortisseur de portefeuille : il compense quand le reste vacille.

Une allocation type ? Comprise entre 3 % et 7 % pour les profils équilibrés, jusqu’à 10 % pour les profils dynamiques ou en période de forte incertitude. Cela suffit à réduire la volatilité globale sans sacrifier la performance sur le long terme.

Or physique vs or “papier” : lequel choisir ?

Le physique, pas si pratique

Oui, les lingots, Napoléons et autres pièces d’or ont du charme. Mais aussi des inconvénients :

📦 Frais de stockage, transport, assurance

💧 Faible liquidité

🚫 Aucun rendement

L’or “papier”, l’alternative moderne

Aujourd’hui, vous pouvez investir dans l’or sans le manipuler :

📊 via des ETF qui répliquent le cours de l’or pur,

🏢 ou des fonds actions qui investissent dans les entreprises du secteur.

Et tout ça dans vos contrats d’assurance vie Linxea, avec les avantages fiscaux à la clé (liquidité, transmission, fiscalité douce après 8 ans).

Deux stratégies pour investir dans l’or

CM-AM Global Gold – FR0007390174 : un fonds de convictions pour s’exposer à la thématique de l’or

• Fonds actions international qui investit principalement dans les producteurs de métaux précieux
• Pas d’investissement direct en or physique ou autres métaux précieux
• Une gestion de convictions, libre dans son allocation géographique et sans couverture de change
• Un fonds pour diversifier son allocation

CM-AM Global Gold a une forte corrélation au prix de l’or*

Disponibles dans tous les contrats Linxea.

Source : Groupe La Française à fin septembre 2024, *Corrélation du fonds à l’or de environ 0,70 sur 20 ans

Risques associés : ce fonds est soumis, entre autres, aux risques suivants : risque de perte en capital, risque lié à la gestion discrétionnaire, risque de marché actions, risque lié à l’investissement sur les marchés émergents, risque en matière de durabilité.

ETF Or de Xtrackers – Xtrackers Physical Gold EUR Hedged ETC – DE000A1EK0G3 : un ETC pour s’exposer directement à l’évolution du prix de l’or

Ce produit est en réalité un ETC (Exchange Traded Commodity), proche d’un ETF dans son fonctionnement, mais spécifiquement conçu pour suivre le cours d’une matière première.

En clair : vous suivez le cours spot de l’or (son prix instantané sur les marchés internationaux), avec une couverture contre les fluctuations euro/dollar, ce qui évite tout risque de change.

Contrairement aux ETF miniers, il ne dépend pas des performances des entreprises : vous achetez la performance de l’or physique, point.

✅ Simplicité : vous investissez en quelques clics via Linxea Avenir 2.

✅ Transparence : il s’agit d’un ETC adossé à de l’or physique stocké en coffre.

✅ Liquidité : l’ETC est côté en continu.

Disponible dans les contrats Suravenir (Linxea Avenir 1 & 2, Suravenir PER).

L’or n’est pas un placement miracle, mais il reste un outil puissant pour :

✅ protéger partiellement votre capital en période d’incertitude,

✅ diversifier vos avoirs,

✅ et stabiliser votre portefeuille long terme.

Deux approches complémentaires s’offrent à vous chez Linxea :

• Une exposition indirecte, via CM-AM Global Gold, pour miser sur les entreprises du secteur.
• Une exposition directe et épurée, via l’ETF Or Xtrackers, pour suivre fidèlement le prix de l’or.

Deux supports or disponibles sur Linxea Spirit 2

Parce que diversifier sans manipuler de lingots, c’est quand même plus confortable, Linxea Spirit 2 vous permet désormais d’accéder directement à deux solutions simples et efficaces pour suivre le cours de l’or.

Xtrackers Physical Gold EUR Hedged ETC – DE000A2T5DZ1

L’exposition la plus directe… sans les fluctuations de change.

• Réplication physique : l’ETC est adossé à de l’or réel, stocké en coffre.

• Objectif : suivre fidèlement le prix spot de l’or.

• Couverture EUR/USD intégrée : l’évolution du dollar n’impacte pas votre performance.

• Liquidité élevée : achat/vente en continu.

👉 Une solution robuste pour ceux qui veulent l’or, le vrai, sans la contrainte du physique.

Amundi Physical Gold ETC – FR0013416716

La simplicité incarnée.

• Réplication physique de l’or, sans couverture de change.

• Idéal pour les investisseurs acceptant l’exposition EUR/USD.

• Une manière épurée d’ajouter de l’or à votre allocation au sein de Linxea Spirit 2.

👉 Un support lisible, accessible et parfaitement adapté à une stratégie de diversification patrimoniale.

Les ETF exposent votre épargne aux fluctuations des marchés financiers, leur valeur peut varier à la hausse comme à la baisse, sans garantie de capital. Ils comportent des risques de marché, de change, de liquidité et, selon leur structure, de contrepartie. Ce placement convient à un horizon long terme et à un profil d’investisseur averti.